荣信股份深度研究:变频器引领未来鞍山癫痫病治疗中心业务

公司在保持传统SVC业务高速增长(30%)的同时,大力培育新的业务增长点(HVC和余热余压节能发电系统),公司业务均为定制业务,现大功率节能领域为寡头竞争格局,毛利率有望维持在50% 。

高压变频器应用广泛,前景极其可观。09年上半年营业收入为5900万元,同比增长122%,国内占比不到2%。预计2012年HVC收入可达6亿癫痫患者如何选择一家专业的治疗医院元,每年保持100%增长,公司占比超过50%(09年中报占比10%)成为公司主要业务。

SVC为公司传统业务,2008年业务收入占比72.8%,长沙癫痫病医院哪家好预计未安徽癫痫的中医治疗来SVC增速趋于平缓,2010年、2011年增长率为30%、25%(行业增速小于10%)。

荣信股份在冶金等行业的销售网络优势将提高余热余压系统的市场份额,但该业务公司占比较小(8%),暂时不构成影响因素。

预计09-11年EPS为0.83元,1.21元,1.68元,对应PE为44,30,21。考虑到在节能减排、低碳经济大背景下,大功率电力节能在将来仍具有较高的发展潜力,行业技术壁垒较高,公司市场开拓能力较强,给予公司推荐评级。